在索普的自傳《他是賭神，更是股神》中，索普提到他個人傾向用本益比的倒數，也就是盈利率(earnings yield)來判斷指數的高低。也就是說如果本益比是20倍，盈利率就是5%。
投資人可以將S&P 500指數視為一個低評級的長期債券，用這個「債券」的盈利率和總報酬與長期公債或一定等級的公司債做比較。當債券收益率相對股票高，可以把錢從股市轉進債市。
目前美國10年期公債殖利率是3.05%，S&P 500本益比是25.17，盈利率是3.97%，Shiller PE是33.25，盈利率3%。
http://finance.sina.com.cn/…/2018…/doc-ihkmwytp4935686.shtml
Search